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  • 天奇股份溢价5.5亿收购蹊跷无业绩承诺 净利降六成
  • 2019年12月16日 来源:中新经纬

提要:头头体育12月11日晚间,天奇股份发布重大投资公告,头头体育公司 拟斥资4.75亿元收购江西天奇金泰阁钴业有限头头体育公司 (简称江西金泰阁)61%股权。

募投项目变变变,子头头体育公司 靠购购购。频繁上演车轮戏法的天奇股份(维权)又在如法炮制。

12月11日晚间,天奇股份发布重大投资公告,头头体育公司 拟斥资4.75亿元收购江西天奇金泰阁钴业有限头头体育公司 (简称江西金泰阁)61%股权。

这是一次关联并购。早在2017年,天奇股份曾出资1亿元参与增资,头头体育公司 董事长、董秘均在标的头头体育公司 任职。

头头体育这是一次溢价并购。截至今年6月30日,标的头头体育公司 账面净资产2.26亿元,本次收购估值溢价5.52亿元,溢价率2.44%。然而,溢价并购,交易对方并未作出业绩承诺。

除了并购,天奇股份还将曾耗资1.61亿元收购的深圳头头体育 乾泰能源再生技术有限头头体育公司 (简称乾泰技术)出表,这家头头体育公司 收购之后接连亏损。

出表与收购的背后,或是天奇股份面临着巨大经营压力。今年前三季度,头头体育公司 扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为0.45亿元,同比大降62.58%。

记者发现,并表、出表,如此车轮式资本运作,天奇股份已经上演了14年,头头体育公司 因此保持了从未亏损的记录。在这期间,一些子头头体育公司 神奇般默默贡献着不菲业绩。如今,这些曾经的业绩主要贡献者纷纷士气低落,曾经半年贡献过亿净利的天奇力帝今年上半年净利润只有961万元。

头头体育业绩大幅下降、应收账款大幅上升、货币资金不断减少,新一轮资本游戏能拯救天奇股份吗?

溢价并购标的业绩大幅下降

头头体育天奇股份正在进行的一轮并购备受质疑,这源于溢价收购业绩下滑标的头头体育公司 ,且没有业绩承诺。

头头体育根据公告,天奇股份拟使用自筹资金以股权转让方式收购江西金泰阁61%股权。具体为,以4.67亿元对价受让无锡头头体育 金控天奇循环产业并购投资头头体育企业 (有限合伙)(简称金控天奇)所持江西金泰阁60%股权,并以778.40万元对价受让共青城众持金投资合伙头头体育企业 (有限合伙)(简称共青城众持金)所持的江西金泰阁1%股权。

本次收购以今年6月30日为评估基准日,标的头头体育公司 净资产为2.26亿元,评估值为7.78亿元,评估增值5.52亿元,增值率为244.29%。

头头体育这是一起关联并购。2017年12月25日,天奇股份出资1亿元,与江西金泰阁股东周金云、陈耀宗、金投朝希以及国联信托共同设立无锡头头体育 金控天奇锡金控天奇循环产业并购投资头头体育企业 产业并购投资头头体育企业 (简称金控天奇循环产投),后者目前持有标的头头体育公司 98%股权。

头头体育间接入股后,天奇股份董事长黄斌担任标的头头体育公司 董事长,董秘张宇星任标的头头体育公司 董事。

让人奇怪的是,溢价2.44倍收购,交易对方并未作出业绩承诺。不仅如此,标的头头体育公司 经营业绩似乎还在大幅下滑。

数据显示,2017年至今年上半年,标的头头体育公司 实现的营业收入分别为2.39亿元、5.22亿元、1.69亿元,对应的净利润为2301.30万元、6114.04万元、1611.57万元。今年半年的营业收入、净利润分别为去年全年的32.38%、26.36%,均不到三分之一。而在去年,标的头头体育公司 营业收入和净利润分别大增118.41%、165.68%。

头头体育业绩不稳,高溢价现金收购,天奇股份能否达到预期吗?

频靠神奇子头头体育公司 撑业绩

头头体育天奇股份的成长史,就是一部并购扩张史。借助并购标的头头体育公司 业绩贡献,天奇股份的经营业绩虽然不突出,但从未亏损过,其中的奥妙是不断并表出表。

头头体育天奇股份的历史最早可追溯至1984年4月,头头体育公司 实控人黄伟兴带着两个人凭着初生牛犊之勇气,创办洛社模具厂。2004年6月,天奇股份在深交所挂牌上市。

从上市次年开始,头头体育公司 就开启了并购扩张模式。14年来,天奇置业、天奇蓝天、长春天奇、乘风新能源、无锡头头体育 风电设计、苏州头头体育 再生、天奇永大、乾泰能源、锂致实业等10多家头头体育公司 纷纷归入天奇股份麾下。期间,头头体育公司 还投资设立了不少子头头体育公司 。

这些子头头体育公司 都在天奇股份的经营业绩立下了汗马功劳。

头头体育其中,最为神奇的是天奇头头体育信息 和天奇力帝。天奇力帝是头头体育公司 发行股份作价4.90亿元收购而来,天奇头头体育信息 是头头体育公司 于2013年8月出资设立的。

头头体育2014年上半年,天奇头头体育信息 亏损65.90万元,下半年突然飙升,全年净利润达6575.25万元,而全年营业收入只有7538.46万元,净利率接近90%,如此之高真是神之又神。

头头体育2015年、2016年,虽然天奇头头体育信息 贡献的营业收入占头头体育公司 营业收入的比重不到5%,但贡献的净利润占比超六成,净利率均超80%,堪称暴利。

2017年,天奇头头体育信息 净利润下降至3183.99万元,今年上半年仅有995.57万元。

天奇力帝的净利润同样神奇。去年上半年开始,其接过天奇头头体育信息 扛业绩重担,净利润突然达到1.01亿元,占头头体育公司 净利润的87.07%。不过,今年上半年,其净利润仅为960.94万元。

在大举并购之时,天奇股份还频繁对经营业绩不佳的子头头体育公司 进行出表处置。

头头体育近日,头头体育公司 公告,从今年12月1日,耗资1.61亿元收购标的乾泰技术出表。自去年收购以来,乾泰技术持续亏损。

频演募投项目变脸游戏

头头体育大举并购扩张的另一面,是天奇股份募投项目频变脸。

天奇股份IPO募资1.72亿元,计划投入5个项目,预计达产后每年可增加利润4749.6万元。然而,两个募投项目很快终止,两个重大变更,只有研发中心与综合头头体育信息 系统技改项目顺利实施,实际投入仅6802.17万元。变更后的募资投入到天奇蓝天、天奇置业等子头头体育公司 ,未出意外,最终募投效益未达预期。

2011年6月,募投项目实施定增拟募资7.73亿元,拟投向汽车制造物流装备生产线项目、智能高效储运与分拣项目、废旧汽车精细拆解等,头头体育公司 预计,募投项目达产后预计每年新增利润1.69亿元。

头头体育2013年5月,募资到位,募投项目马上变脸。当年,智能高效分拣与储运装备项目实施低至变更至无锡头头体育 市惠山经济开发区,占地面积由102亩缩减至66亩。

其他的募投项目随后也相继变脸,几乎每年都会有变动,要么是减资、要么是延期。

头头体育2018年年报披露,除了使用募资补充流动资金项目外,其余项目几乎全部或部分变更,当年,这些募投项目合计实现净利润1835.30万元,距离预期相当遥远。

头头体育如今,头头体育公司 不仅面临经营压力,还面临着偿债压力。截至今年9月末,头头体育公司 有息负债为16.29亿元,比去年同期略有上升,而货币资金8.64亿元,比去年同期减少1.52亿元。同期,头头体育公司 应收账款16.02亿元,同比增加3.1亿元。




责任编辑:齐蒙
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